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探讨外币汇率决定论述与外币会计的数理分析毕业论文总结
  摘 要:在金融基础理论中,汇率决定理论有许多不同的观点:购买力平价理论、费雪效用、国际费雪效用、利率平价原理以及远期汇率与未来即期汇率的关系。这些观点和理论的数理依据是什么?在会计实务中,如何根据不同的汇率理论进行外币会计的核算呢?我国现行的人民币汇率制度又是怎样的呢?本文拟就这方面的内容做初步的探索。

  关键词:汇率理论;数理分析;会计处理;人民币汇率制度

  1 汇率理论的数理分析

  汇率又称为汇价,就是一种货币购买另一种货币的价格。它同普通商品的价格一样可以表达为:单位商品的价值(以我国为例),即元/单位商品或单位货币所能购买商品的数量,即商品的数量/元。根据商品价格的表达方式,汇率也可表达为单位外国货币可兑换的本国货币的数量或单位本国货币可兑换的外国货币的数量。如果我们把外国货币视为商品,这样的计价方法称为直接标价法,而视本国货币为商品的计价方法称为间接标价法。世界上大多数国家都采用直接标价法,英国采用间接标价法。美国从1978年9月1日起除了对英镑外均改用间接标价法。标价的方法直接影响到对外币交易的会计计量。外汇交易有外币的买入(银行或经纪人向客户买入外汇)和外币的卖出(银行或经纪人向客户卖出外汇)。买入价和卖出价是不同的,会计入账的价格通常是买入价和卖出价的平均值即中间价。再从外币交易看,外币市场有两个,一个是现汇市场,一个是期汇市场,也就是说远期价格和即期价格是不等的。而远期价格和即期价格的差额在直接标价法和间接标价法下又具有不同的意义。在直接标价法下,远期价格大于即期价格称为远期升水,而远期价格小于即期价格称为远期贴水。而在间接标价法下,远期价格小于即期价格为远期升水,而远期价格大于即期价格为远期贴水。

  1.1 购买力平价理论

  购买力平价理论的基本思想是:不同的货币代表的是对商品和劳务的购买力,一国的货币在国际金融市场上之所以有人需要,是因为持有这种货币可以购买该国的商品和劳务,而汇率的升降则反映不同国家货币的购买力的相对变化。比如,A国一个单位货币所能购买的商品和劳务与B国n单位货币所能购买的商品和劳务一样,则A国货币与B国货币之间的汇率就是:1个单位A国货币=n单位B国货币,或一单位B国货币=1/n单位A国货币。如果A国发生了通货膨胀,而B国的物价水平保持不变,那么,A国货币的购买力就要下降。如果两国都发生通货膨胀,则两国的货币购买力都下降,而两国货币相对购买力的变化取决于两国物价上涨的程度。

  设PA和PB分别表示本国和某外国一段时间(t天)内的预计通货膨胀率,E0和Et分别表示目前的即期汇率和t天后的预计即期汇率(直接标价法,下同)。那么:

  或

  设e表示从目前到t天的汇率预计变化率,则

  在通货膨胀较小时,可忽略分母项(1+PB),从而得出e的近似表达式:e≈PA-PB。

  1.2 费雪效应

  费雪效应表明名义利率、真实利率和通货膨胀率三者之间存在如下关系:

  1+i=(1+r)(1+P) ,其中i 为名义利率,r为真实利率,P为通货膨胀率,且假定其期限皆为t天。费雪效应认为每个国家的真实利率是相等的。设对于本国和某外国,上式分别表示为:1+iA=(1+rA)(1+PA);1+iB=(1+rB)(1+PB) 。

  由于rA=rB;则

  利用分比定理,得

  当名义利率和通货膨胀率较小时,可忽略两个分母项,得出近似表达式:iA-iB≈PA-PB

  1.3 国际费雪效应

  将购买力平价关系与费雪效应结合起来,得

  不考虑中间项,则得到国际费雪效应的结论:

  或

  如果iA较小,可忽略分母项,可得国际费雪效应的近似表达式:e≈iA-iB

  1.4 利率平价原理

  设Ft为t天后到期的远期汇率。某交易商可以同时进入银行间外汇市场和货币市场,那么,他可以进行如下套利活动:

  1)借入本国货币M单位,t天后偿还,本息之和为M(1+iA);

  2)借入的本国货币M单位,按即期汇率E0 买入外币的数量为M/E0单位;

  3)将外币数量M/E0以利率iB投资于外国货币市场,t天后可得外币的数量为:M/E0(1+iB);

  4)签订t天远期外汇合同,以远期汇率Ft卖出外币M/E0(1+iB),得到本国货币的数量为M/E0(1+iB)×Ft;

  5)t天后偿还本国货币借
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